瑞达期货：郑棉减仓增量，期价下探回升

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓增量，期价或仍处于调整阶段，收盘11550，较上一交易日-0.56%；最高报11655，最低报11425；成交量440284，持仓400920，-2168；CF9-1月价差490，-15。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨至近两个月高位，ICE 7月期棉收涨1.63美分，或2.87%，结算价报每磅58.34美分。

消息方面：1、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的152家棉花交割和监管仓库调查数据显示：4月底，全国棉花周转库存总量约344万吨，较上月减少52.32万吨，降幅13.2%。 2、截止2020年5月13日，张家港非保税棉33413吨，保税棉66557吨，共99970吨。进区3352吨，出区1004吨。

现货方面：棉花价格指数3128B为11526，与前一日现货价格下调23；棉纱价格指数C32S为18750，与前一日现货价格下调10。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单27414张，-193，有效预报2987张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓328658手，-5684；空头持仓为409364手，-5938，净空头持仓为80706手，较前一交易日-254手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨至近两个月高位，因美国农业部月度供需报告中上调美国出口预估，以及2020/21年度全球棉花需求将自新型肺炎疫情打击中恢复。加之国务院关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品第二批排除清单同样增添利好人气。在美国棉花出口预期增加、美国产量存下降预期、全球棉花消费或现恢复性增长、中国与美国贸易摩擦风险缓和等因素影响之下，美棉继续保持强势上涨状态。当下，疫情第二波再起担忧仍存且下游消费进入淡季，对棉价缺乏利好支撑。下游纱线方面订单依旧未有明确好转，棉花需求仍不强势，短期棉价弱势格局难改。操作上，建议郑棉主力2009合约短空思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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