瑞达期货：库存增加背景下 棕榈油震荡下行

外盘走势：周一，马盘公共休假休市。

盘面走势：P2009收盘报4338，较上一交易日-2.03%；成交量796863手；持仓量446435手，37967手；P9-1月价差-168。

市场动态：1. 华侨银行（OCBC）周二发布报告称，毛棕榈油价格料跌向每吨1800马币，这一价位是印尼小型种植园的生产成本，目前棕榈油期货价格已经跌破2000马币2. 马来西亚棕榈油局（MPOB）周二发布月报显示，马来西亚4月底棕榈油库存较前月跳增18.26%，至205万吨。马来西亚4月毛棕榈油产量较3月增加18.28%，至165万吨。MPOB数据显示，尽管新冠肺炎疫情爆发，但马来西亚4月棕榈油出口量仍环比增加4.4%，至124万吨。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4710吨，-100元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4730元/吨，-70元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4550元/吨，-90元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单4100手，0手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头216,757，17,826，空头314,224，21,392。（单位：手）

总结：马来西亚棕榈油局（MPOB）周二发布月报数据显示，马来西亚4月毛棕榈油产量165万吨，环比增加18.28%；出口123.6万吨，环比增加4.38%，库存204.5万吨，环比增加18.26%。虽然棕榈油出口有所增加，但库存增幅超出预期，报告利空。国内方面，中国疫情稳定，带来总体油脂消费回暖，但其他油籽压榨开工回升导致棕榈油增长空间狭窄，而印度方面疫情数据连创新高，终端消费大幅下滑，导致棕榈油进口需求不足。因此总体来看，在季节性增产以及消费拉动不足的情况下，棕榈油价格难有乐观表现。操作上，棕榈油09已经达到第一阶段目标位4350，前期空单可以部分离场，新单可参考4460重新入场，目标4160，止损4600。

瑞达期货研究院：农产品小组

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