瑞达期货：郑棉期价延续跌势，关注USDA报告

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓减量，期价或调整为主，收盘11535，较上一交易日-1.41%；最高报11730，最低报11500；成交量391900，持仓403088，-8048；CF9-1月价差505，+30。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨至近两周最高水准，ICE 7月期棉收涨0.50美分，或0.89%，结算价报每磅56.63美分。

消息方面：1、美国农业部5月11日发布的美国棉花生产报告显示，截至2020年5月10日，美国棉花播种进度为32%，较前一周增加14个百分点，较去年同期增加8个百分点，较过去五年均值增加5个百分点。 2、截至4月30日，纺织企业棉花库存量为67.34万吨，较上月底减少4.08万吨，同比减少11.34万吨。其中：54%的企业减少棉花库存，10%增加库存，36%基本保持不变。

现货方面：棉花价格指数3128B为11549，与前一日现货价格下调28；棉纱价格指数C32S为18760，与前一日现货价格下调20。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单27607张，+25，有效预报3087张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓334342手，-23671；空头持仓为415302手，-17923，净空头持仓为80960手，较前一交易日+5748手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨至近两周最高水准，因投资者在美国农业部月度供需报告前回补空头头寸。在全国多国逐步开始放宽疫情封锁、中国增加美棉进口、短期中国与美国贸易风险偏低等因素影响下，外棉价格走势略强于国内棉价，目前国内棉花基本种植完成，多处于苗期管理，尚未有不利生长因素出现。因4月份纱线企业消化前期库存，补货相对较少，当前部分企业已至刚需备货节点，近日棉花市场询单量有增，挂单量亦有增。下游纱线方面订单依旧未有明确好转，棉花需求仍不强势，短期棉价弱势格局难改。操作上，建议郑棉主力2009合约短空思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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