瑞达期货：郑糖增仓增量，短期或进入回调

国内盘面：郑糖主力2009合约增仓增量，期价回落为主；收盘5045，较上一交易日-1.45%；成交量355939；持仓359146，+8816，基差495，+79；SR9-1月价差165，-29。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收跌，由于缺乏甘蔗制乙醇需求，巴西中南部地区的糖厂正在最大化糖产量。ICE 7月原糖期货收跌0.21美分或2.03%，结算价报每磅10.12美分。

消息方面：1、截至4月底，本制糖期全国累计销售食糖552.77万吨（上制糖期同期576.94万吨），累计销糖率54.14%（上制糖期同期54.01%），销糖率65.49%（上制糖期同期72.74%）。 2、据印度糖业贸易协会，截止5月4日，印度糖厂2019/20年度（始于10月）糖出口量为334.9万吨。

现货方面：柳州站台报价5530-5550，较前一交易日保持不变；南宁中间商白糖报价5530，较前一日报价保持不变，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单13795张，+0，有效预报300张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓315358，+7784；空头持仓374496手，+5002，净空头持仓为59138手，较前一交易日-2782手。

总结：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收跌，部分受累于巴西雷亚尔进一步贬值；另外印度糖厂在财政援助的帮助下，截止5月初印度糖已出口334.9万吨，签订糖出口合同420万吨，市场供应压力大增，对原糖市场形成打压。4月食糖产销数据好于市场预期，叠加下游饮料等需求逐渐进入旺季期；白糖现货售价以稳定为主，个别集团报价窄幅波动，销区报价稳中下调，市场观望气氛浓厚，终端按需采购为主；食糖进口贸易保护关税到期愈来愈近，对于政策性的不确定性，市场持观望情绪颇多。且替代品糖浆进口增加，在一定程度上削弱国内食糖需求预计后市震荡偏弱运行为主。操作上，建议郑糖2009合约可在5070元/吨附近做空，目标参考5000元/吨，止损参考5100元/吨。

瑞达期货研究院：农产品小组

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