瑞达期货：增产背景下 棕榈油弱势难改

外盘走势：周二，马棕榈油收跌，上跌5马币或-0.25%，报每吨1977马币。

盘面走势：P2009收盘报4342，较上一交易日-1.85%；成交量613481手；持仓量365212手，48498手；P9-1月价差-160。

市场动态：1. 马来西亚船运调查机构Intertek Testing Services公布的数据显示，马来西亚5月1-5日棕榈油产品出口为116,390吨，较上月同期的133,215吨下降12.63%。2. 大华继显关于2020年4月份CPO产量调查的数据情况：沙巴增产幅度为15%-19%；沙捞越增产幅度为8%-11%；马来半岛增产幅度为18%-22%；全马增产幅度为15%-19%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4740/吨，-140元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4700元/吨，-130元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4670元/吨，-90元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单4100手，0手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头186,284，13,965，空头255,754，28,633。（单位：手）

总结：受供需两弱的影响，小长假期间，马盘大幅下挫，期价跌破2000马币整数关口， 创下自去年7月份以来的新低。产地方面，多家机构调查显示，4月份马来西亚产量增幅或将高达15%以上，期末库存继续累积，或将达到189万吨，去年以来的最高水平。而下游需求方面，中国疫情稳定，带来总体油脂消费回暖，但其他油籽压榨开工回升导致棕榈油增长空间狭窄，而印度方面疫情数据连创新高，终端消费大幅下滑，导致棕榈油进口需求不足。因此总体来看，在季节性增产以及消费拉动不足的情况下，棕榈油价格难有乐观表现。操作上，棕榈油09已经达到第一阶段目标位4350，前期空单可以部分离场，新单可参考4460重新入场，目标4160，止损4600。

瑞达期货研究院：农产品小组

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