瑞达期货：节前玉米跌幅较大，仓单创近期新高

盘面情况：C2009最高报2094，最低报2083，收盘2086，较上一交易日+0.48%；成交量297501；持仓820431，-5713，基差-61；C5-9月价差-38。CS2009最高报2429，最低报2418，收盘2425，较上一交易日+0.21%；成交量47857；持仓75620，-1995，基差-125；CS5-9月价差-103。

消息：1.根据中国饲料信息网，截止到4月24日，东北地区售粮进度96%，华北地区91%，其中黑龙江98%，吉林92%，辽宁97%，内蒙古97%，河北92%，山东87%，河南95%，山西90%。整体的进度均高于去年同期水平。而黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9348万吨，同比减少1130万吨。2. 交通部发布通知：自5月6日零时起恢复全国收费公路收费。

现货市场：玉米锦州港报价2025，+0。淀粉河北报价2530，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2500，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报70896张，+18150张；玉米淀粉仓单报1000张，+0张。

持仓情况：玉米C2009合约主流资金前二十名多头持仓报564530，+1453，空头持仓报664297，-7131，多头继续增仓，空头继续减仓，显示市场看涨情绪升温；玉米淀粉CS2009合约主流资金前二十名多头持仓报49046，+3195，空头持仓报64294，-1151，多单增仓空单减仓，且多单增仓多，显示市场看跌情绪有所转淡。

总结：供应方面，玉米春种东北产区已经开始播种，东北降雨量对春播影响较小，从4月30的临储拍卖来看，拍卖成交率98%，显示市场接货意愿有所回升。市场各方静待国储玉米拍卖时间及政策落地。目前产区粮价过高，高速公路收费使得用粮企业生产利润大幅缩水。港口方面：截至4月24日，北方港口库存为366.4万吨，较上周同期的 366万吨增加0.4万吨，增幅为0.11%南方港口（广东）库存为40.8万吨，较上周同期的42.7万吨减少0.9万吨,降幅为 4.45%；北方港口库存连续8周回升，但增速放缓，而南方港口库存延续下降趋势；当前南方港口库存偏低，后市存在补库需求，预计带来一定挺价因素；进口方面：考虑到美原油09合约期价低位运行，根据天下粮仓，截止2020年4月30号，进口美玉的利润为380元/吨，较于4月22号269元/吨，增加+111元/吨，且预计中国进口美国农产品或将全面启动，未来我国贸易商或继续择机采购美玉米及玉米替代品，对内盘玉米期现价格形成一定压制；需求端：3月份全国能繁母猪存栏环比增长2.8%，这是自去年10月份以来，能繁母猪存栏连续6个月增长，由于非洲瘟疫影响逐渐缓解，预计未来饲料需求应有好转，生猪饲料玉米需求同比去年明显偏弱而月度环比小幅好转；仓单增加幅度创近期新高，显示现货存在一定看跌预期；近期重点关注拍卖政策落地情况。预计拍卖政策落地之前C2009合约区间震荡，技术面来看C2009合约价格试探短期压力位2100元/吨。

淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，截至4月24日当周，淀粉企业开工率为69.84%，较上周71.84%降2%；较去年同期76.47%降6.63%，近期淀粉企业开工维持历史同期中等稍低水平；玉米淀粉价格的上升，大部分地区加工亏损转盈，预计玉米淀粉开工率会有所上升。深加工企业周度玉米库存小幅下降、收购量走弱；随着消费端恢复和天气转暖，市场对淀粉糖需求恢复看好。但需求上涨空间有限，后市以企稳为主。预计会随玉米维持区间震荡，技术上, CS2009合约试探短期压力位2440元/吨。

瑞达期货研究院：农产品小组

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