瑞达期货：玉米和淀粉面临调整，玉米仓单连增承压

盘面情况：C2009最高报2102，最低报2091，收盘2094，较上一交易日-0.19%；成交量225118；持仓889499，-11955，基差-84；C5-9月价差-42。CS2009最高报2451，最低报2436，收盘2441，较上一交易日-0.45%；成交量47529；持仓86090，-1031，基差-141；CS5-9月价差-154。

消息：1.据Cofeed统计玉米售粮进度（19/20年度，截止4月24日），全国主产区售粮进度93%，较去年同期的88%偏快5个百分点；目前来看农户手中约有不到一成的余粮，整体来看售粮进入尾声，后市利空影响预计有限。2.根据中国饲料在线：美国最新公布输华小麦、玉米、大豆、高粱企业名单，共233家企业获准出口，中国进口美国农产品或将全面启动。

现货市场：玉米锦州港报价2010，+0。淀粉河北报价2530，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2500，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报52203张，+2700张；玉米淀粉仓单报1000张，+0张。

持仓情况：玉米C2009合约主流资金前二十名多头持仓报584902，+1518，空头持仓报709349，-7427，多头继续增仓，空头继续减仓，显示市场继续看空情绪一般；玉米淀粉CS2009合约主流资金前二十名多头持仓报51326，+769，空头持仓报72204，+1752，多空均有增仓而空单增仓多，显示市场看空情绪延续。

总结：供应方面，从4月29的临储拍卖来看，拍卖成交率100%，整体来看投放量不大、市场接货意愿有所回升。后期供应处在等待5月国储的拍卖期间。港口方面：截至 4 月 17 日，北方港口库存为 366 万吨，较上周同期的 348 万吨增加 18 万吨，增幅为 5.17%；南方港口（广东）库存为 43.4 万吨，较上周同期的 46 万吨减少 2.6 万吨,降幅为 5.65%；北方港口库存连续7周回升，而南方港口库存延续下降趋势；当前南方港口库存偏低，后市存在补库需求，预计带来一定挺价因素；进口方面：考虑到美原油09合约期价低位运行，且预计中国进口美国农产品或将全面启动，未来我国贸易商或继续择机采购美玉米及玉米替代品，对内盘玉米期现价格形成一定压制；需求端：能繁母猪存栏连续回升同时生猪存栏止跌回升，预计未来饲料需求应有好转，但整体需求增幅空间仍相对有限，更多利好玉米远月合约，另外，上周二四川地区再度发生一起违规调运的非洲猪瘟疫情，国家储备冻住肉也继续投放中，继续稳控猪价。生猪饲料玉米需求同比去年明显偏弱而月度环比小幅好转；29日仓单再度增加，显示现货存在一定保价看跌预期；近期重点关注拍卖政策落地情况及春耕天气。技术面来看C2009合约价格维持2080-2100元/吨区间震荡。

淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，截至4月17日当周，淀粉企业开工率为71.84%，去年同期为77%，近期淀粉企业开工维持历史同期中等水平；28日玉米原料下跌，淀粉期价跌幅较大，但近期淀粉成本压力不断增加，大部分地区加工处于亏损状态，企业提价意愿也较为强烈。深加工企业周度玉米库存小幅减少、收购量走弱，玉米原料价格上涨挤压淀粉加工利润，部分地区出现开机率下降，预计玉米抛储政策落地前，短期原料补库需求一般；随着消费端恢复和天气转暖，市场对淀粉糖需求恢复看好，但需求上涨空间有限，后市以企稳为主。技术上, CS2009合约2460元/吨为短期压力位，下方或试探2435元/吨。

瑞达期货研究院：农产品小组

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