瑞达期货：进口需求下降 棕榈油延续弱势震荡

外盘走势：周一，马棕榈油收跌，下跌60马币或-2.89%，报每吨2016马币。

盘面走势：P2009收盘报4324，较上一交易日-0.14%；成交量639026手；持仓量389000手；P9-1月价差-158。

市场动态：1. 海关总署网站发布的数据显示，中国3月棕榈油进口量为306195.34吨，同比下滑44.38%。今年3月，中国从全球最大棕榈油出口国印尼的进口量为145367.68吨，同比锐减近60%。同期，中国从马来西亚进口棕榈油160732.28吨，同比减少9.93%。受进口利润为负的影响以及需求锐减的影响，棕榈油进口量持续减少。后期随着对疫情的控制以及棕榈油进入增产季的影响，进口可能有所回升。2. 据SPPOMA，4月1日-25日马来西亚棕榈油产量环比增24.40%，单产增27.87%，出油率降0.66%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4790/吨，-60元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4730元/吨，+30元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4690元/吨，+30元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单0手，-1000手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头201,075，257，空头269,733，5,403。（单位：手）

总结：5月马来西亚棕榈油进入季节性增产的时间，在政府对棕榈油产区的政策有所放松的背景下，棕榈油供应量可能会有所增加。从需求端来看，今年斋月节于4月23日开始，至5月23日结束。进口商通常会储备食用油。但是今年受到疫情的影响，很多国家都效仿中国，实施全面封闭，旅馆、饭店和餐饮关闭。而这些均是棕榈油的主要消费用户。产量增加，需求量减少，可能使得后期棕榈油的供应压力有所增加。另外一方面，受原油价格持续低迷的影响，生物柴油计划被推迟或被取消，均对棕榈油有所冲击。预计总体5月棕榈油处在相对偏弱的走势当中。但是国内进口及库存的相对偏少以及消费的回暖可能会限制国内棕榈油的下跌空间。盘面上来看，棕榈油下跌到前期目标位4350，建议前期空单部分获利离场，剩余空单依托4400继续持有。

瑞达期货研究院：农产品小组

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