瑞达期货：需求不足 棕榈油延续下跌趋势

外盘走势：周五，马棕榈油收跌，下跌41马币或-1.94%，报每吨2076马币。

盘面走势：P2009收盘报4324，较上一交易日-2.08%；成交量899583手；持仓量383323手，5957手；P9-1月价差-150。

市场动态：1. 油世界的4月份报告中，大幅下调了全球生物柴油的产量，比去年减少200万吨，这部分量将从工业消费转入食用油领域，导致整个植物油的供需从偏紧变成平衡甚至是宽松，这对植物油的价格将造成较大的影响。2. 据马新社（Bernama）报道，此前因抗击新冠病毒疫情而关闭的沙巴州私营码头被允许重新开放运营。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4850/吨，-200元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4700元/吨，-180元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4660元/吨，-160元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单0手，-1000手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头200,980，-10,057，空头266,096，-5,726。（单位：手）

总结：5月马来西亚棕榈油进入季节性增产的时间，在政府对棕榈油产区的政策有所放松的背景下，棕榈油供应量可能会有所增加。从需求端来看，今年斋月节于4月23日开始，至5月23日结束。进口商通常会储备食用油。但是今年受到疫情的影响，很多国家都效仿中国，实施全面封闭，旅馆、饭店和餐饮关闭。而这些均是棕榈油的主要消费用户。产量增加，需求量减少，可能使得后期棕榈油的供应压力有所增加。另外一方面，受原油价格持续低迷的影响，生物柴油计划被推迟或被取消，均对棕榈油有所冲击。预计总体5月棕榈油处在相对偏弱的走势当中。但是国内进口及库存的相对偏少以及消费的回暖可能会限制国内棕榈油的下跌空间。盘面上来看，棕榈油下跌到前期目标位4350，建议前期空单部分获利离场，剩余空单依托4400继续持有。

瑞达期货研究院：农产品小组

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