瑞达期货：下游需求持续低迷，期价呈冲高回落态势

国内盘面：郑棉主力2009合约量能俱减，期价冲高回落，收盘11465，较上一交易日-0.48%；最高报11630，最低报11405；成交量325901，持仓373136，-4483；CF5-9月价差375，-10。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下滑，ICE 7月期棉收跌0.71美分，或1.26%，结算价报每磅55.63美分。

消息方面：1、据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至2020年4月21当周，美棉期货非商业多头头寸为50095手，较上一周增加2924手，空头头寸为54703手，较前一周增加2823手，净空持仓为4608手，较前一周减少101手，净空持仓连续三周减持。 2、1—3月份，在41个工业大类行业中，纺织业下降38.8%。

现货方面：棉花价格指数3128B为11500，与前一日现货价格下调3；棉纱价格指数C32S为19060，与前一日现货价格下调60。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单27944张，+167，有效预报4724张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓358496手，-5212；空头持仓为429855手，-4829，净空头持仓为71359手，较前一交易日+383手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下滑，因投资者担心新型肺炎疫情爆发导致需求下滑，结清多头仓位。海外疫情尚未可控情况下，棉花后道需求仍处于下降状态，加之3月中国棉花进口量大致分为20万吨，较去年同期增加34.54%，鉴于终端下游需求低迷，较大的进口量令国内棉花市场供应更加充足，利空于棉价。预计后市郑棉期价或跌破30日均线附近支撑。操作上，建议郑棉主力2009合约可在11500附近做空，目标参考11300，止损11600。

瑞达期货研究院：农产品小组

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