瑞达期货：玉米淀粉收跌，进口放量玉米承压

盘面情况：C2009最高报2082，最低报2059，收盘2060，较上一交易日-0.15%；成交量551718；持仓848777，+8061，基差-95；C5-9月价差-43。CS2009最高报2429，最低报2403，收盘2406，较上一交易日-0.25%；成交量60919；持仓73560，-163，基差+106；CS5-9月价差-143。

消息：1、2019年7月1日至2020年4月15日期间，乌克兰共出口2460万吨玉米，包括前两个月出口的200万吨陈季玉米。基于最新的装运数据，乌克兰计划4月份再出口180万吨玉米，这意味着乌克兰已经出口了2640万吨谷物。根据美国农业部的数据，2019年乌克兰玉米产量可能超过3580万吨，超过2018/19年度的最高纪录。

现货市场：玉米锦州港报价1965，+10。淀粉河北报价2490，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2500，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报17883张，+0张；玉米淀粉仓单报0张，+0张。

持仓情况：玉米C2009合约主流资金前二十名多头持仓报544244，+10619，空头持仓报699964，+5547，多空均有增仓而多头增幅更大，显示市场看涨情绪升温；玉米淀粉CS2009合约主流资金前二十名多头持仓报43423，+521，空头持仓报60730，+369，多空均有少量增仓，显示市场看涨情绪一般。

总结：供应方面，截至4月10日，北方港口库存为348万吨，较上周同期的334万吨增加14万吨，增幅为4.19%；南方港口（广东）库存为46万吨，较上周同期的45万吨增加1万吨,增幅为2.22%；北方港口库存连续6周回升，而南方港口库存结束连续4周下降企稳；当前南方港口库存偏低，后市存在补库需求，预计带来一定挺价因素。能繁母猪存栏连续回升同时生猪存栏止跌回升，预计未来饲料需求应有好转，但整体需求增幅空间仍相对有限，更多利好玉米远月合约，生猪饲料玉米需求同比去年明显偏弱而月度环比小幅好转。随着4月复工复学持续推进，近期玉米下游用量稳中有降，酒精需求随着疫情好转用量出现回调，整体企稳为主；考虑到美原油09合约期价整体运行于35美元/桶下方，预计继续利空美玉米期现价格，我国海关数据显示2020年1至2月份玉米进口量为93万吨，同比提高64.5%，未来我国贸易商或继续择机采购美玉米及玉米替代品，对内盘玉米期现价格形成一定压制；技术面来看C2009价格2070元/吨转为短期压力位，或回踩2050元/吨。

淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，近期淀粉企业开工维持历史同期中等水平，随着复工增加淀粉需求好转，走货整体较好，库存持续下降，根据天下粮仓数据显示淀粉库存可使用天数降至10天左右；本周玉米原料再涨继续挤压淀粉加工利润，淀粉走货好转，局部地区加工利润继续改善，但整体仍维持亏损状态，深加工企业周度玉米库存小幅增加、收购量明显增加，预计短期原料补库需求企稳；淀粉期现价格将跟随玉米涨幅，随着复工复学的持续推进，预计淀粉需求继续增幅空间有限、后市企稳为主。随着期价上行，主流资金净空持仓有所增加，显示当前价格区间看空情绪升温，技术上, CS2009合约短期或仍维持2395元/吨-2420元/吨区间震荡。

瑞达期货研究院：农产品小组

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