瑞达期货：产成品继续累库，郑棉期价增仓下跌

国内盘面：郑棉主力2009合约减仓减量，期价或继续回落，收盘11310，较上一交易日-1.01%；最高报11460，最低报11300；成交量250008，持仓363475，-9111；CF5-9月价差370，0。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三冲高回落，因美国糟糕的经济数据加剧了对新型肺炎疫情对经济造成损失担忧，ICE 7月期棉收跌0.38美分，或0.71%，结算价报每磅52.80美分。

消息方面：1、截止2020年4月13日，张家港非保税棉34779吨，保税棉55095吨，共89874吨。进区4605吨，出区3105吨。 2、今年，巴基斯坦植棉面积预计为220万公顷，同比减少12%，原因是棉农改种其他收益更好的作物，如玉米、水稻和甘蔗。同时，虫害问题严重、天气难以预料以及棉种供应不足等也是面积减少的重要因素。

现货方面：棉花价格指数3128B为11472，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S为19350，与前一日现货价格下调30。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单28821张，-243，有效预报4815张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓388826手，-9642；空头持仓为466015手，-9824，净空头持仓为77189手，较前一交易日-182手。

观点总结：近日新疆天气状况多变，雨雪、沙尘及降温共同影响下，对棉花播种进度产生一定影响，但整体影响不大。下游纱线及坯布库存继续累积，产成品去库压力加大，棉纱采购随采随用，整体行情不佳。截至3月31日，纺织企业棉花库存量为71.42万吨，较上月底减少0.76万吨，企业随用随买，库存普遍较低。此外，一季度纺织服装出口同比下降17.70%，港口进口棉库存压力仍大，海外订单未改善的情况下，短期棉价或呈回落趋势。操作上，建议郑棉主力2009合约短期暂且维持空单。

瑞达期货研究院：农产品小组

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