瑞达期货：玉米淀粉放量收涨，玉米仓单连增承压

盘面情况：C2009最高报2072，最低报2051，收盘2070，较上一交易日+1.02%；成交量472699；持仓863922，+51005，基差-115；C5-9月价差-43。CS2009最高报2418，最低报2388，收盘2414，较上一交易日+0.75%；成交量69479；持仓68723，+13170，基差+114；CS5-9月价差-126。

消息：1、周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，其中2020年5月期约收低5.5美分，报收326美分/蒲式耳；7月期约收低4美分，报收332.25美分/蒲式耳。

现货市场：玉米锦州港报价1955，+0。淀粉河北报价2410，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2430，+0。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报12183张，+4183张；玉米淀粉仓单报0张，+0张。

持仓情况：玉米C2009合约主流资金前二十名多头持仓报537791，+16952，空头持仓报711875，+8622，多空均有增仓而多头增幅更大，显示市场看涨情绪延续；玉米淀粉CS2009合约主流资金前二十名多头持仓报40039，+9869，空头持仓报55516，+9454，多空均有增仓，显示市场继续看涨情绪一般。

总结：目前来看农户手中还有一成余粮，整体来看售粮高峰期已过，后市利空影响有限，当前玉米库存主要集中在粮库和贸易商手中。截至2020年4月5日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8840万吨，同比减少1059万吨。4月14日中储粮玉米竞价销售数据显示市场接货意愿持稳，4月16-17日仍有少量拍卖继续，需要持续跟进成交情况。根据海关总署最新数据，一季度在进口方面，随着中美第一阶段经贸协议的逐步落地，大豆、猪肉、棉花等商品自美进口增长迅速，其中进口猪肉16.8万吨，增加6.4倍；进口动物蛋白增量预计折抵部分玉米饲料需求。

预期2020年上半年生猪玉米饲料需求较去年整体偏弱，但能繁母猪数量连续回升，利好远月玉米饲料需求；随着复工复学率持续增加，近期玉米下游用量基本企稳。预计美玉米承压低位震荡我国贸易商或择机采购，周二周三玉米仓单接连明显增加，预计现货方面存在一定看跌预期，技术面来看C2009价格2060元/吨转为短期支撑位，上方维持偏多操作。

淀粉方面，近期淀粉企业开工已恢复至历史同期中等水平，随着复工增加淀粉需求有所好转，连续两周库存出现下降，但整体仍处高位，产业方面积极开拓出口市场，有效缓解短期库存累积局面；淀粉现货价格持平报2300元/吨，本周玉米原料再涨继续挤压淀粉加工利润转弱，部分地区连续亏损，预计成本支撑淀粉或跟随玉米现货上调，预计随着复工复学的持续推进，未来补库需求仍有好转，但疫情影响整体或同比去年偏弱。技术上, CS2009合约短期承压，或回踩2405元/吨测试下方支撑。

瑞达期货研究院：农产品小组

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