瑞达期货：需求仍显不佳，郑糖价格继续下滑

国内盘面：郑糖主力2009合约增仓增量，期价继续回落；收盘5329，较上一交易日-0.41%；成交量240906；持仓307761，+12757，基差341，+29；SR5-9月价差118，+26。

外盘走势：因周五适逢耶稣受难日假期，洲际交易所(ICE)休市一天。

消息方面：1、根据印度北方邦糖业委员表示，2019/20榨季截止目前，印度北方邦累计甘蔗压榨量为9320.83万吨；累计产糖量为1054.09万吨，同比增加2.65%，仍剩余15%的甘蔗未压榨。 2、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年4月7手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为68987手，较前一周减少11534手。

现货方面：柳州站台报价5680-5700，较前一交易日保持不变；柳州仓库白糖报价5600-5690，较前一交易日保持不变；南宁仓库白糖报价5580-5790，较前一日保持不变，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单11648张，+200，有效预报1010张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓268120，+690；空头持仓327678手，+4181，净空头持仓为59558手，较前一交易日+3491手。

总结：考虑目前乙醇竞价优势不足，巴西开榨后大概率生产更多的甘蔗生产糖，加之印度甘蔗仍继续压榨生产中，未受疫情影响，预计原糖价格反弹有限。国内主产区白糖售价继续下行；当前白糖主产区收榨结束，19/20榨季食糖产量或微幅减少，不过考虑到目前市场供应充足，且需求仍处淡季。此外，市场预计新年度甜菜增产，利空因素继续发酵，继续拖累白糖现货市场。操作上，建议郑糖2009合约短期可在5350附近做空，目标参考5290，止损参考5380。

瑞达期货研究院：农产品小组

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