瑞达期货：玉米收涨淀粉微跌，短期承压回调

盘面情况：C2009最高报2050，最低报2040，收盘2044，较上一交易日+0.20%；成交量292850；持仓811910，+2218，基差-89；C5-9月价差-51。CS2009最高报2403，最低报2386，收盘2392，较上一交易日-0.04%；成交量20427；持仓49622，+1301，基差+92；CS5-9月价差-115。

消息：1、周五分析机构APK-Inform周五称，2020年乌克兰的玉米产量很可能维持在上年水平3600万吨。另外，截至2020年4月8日，阿根廷2019/20年度玉米收获进度达到26.3%，比一周前提高4.1%。交易所继续预计阿根廷玉米产量为5000万吨，比2018/19年度的5060万吨减少1.2%。

现货市场：玉米锦州港报价1955，+0。淀粉河北报价2410，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2430，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单2850手，+0。淀粉仓单0手，+0。

主力持仓：C2009合约前20名多头持仓526576，+8430，前20名空头持仓702961，+5415，主流资金空头继续占优，多空均有增仓，显示当前价格区间市场主流继续看涨情绪延续。CS2009合约前20名多头持仓26582,+904，前20名空头持仓42710，+708，多空头均有少量增仓，显示主流资金当前价格区间继续看空情绪一般。（单位：手）

总结：目前来看农户手中还有一成余粮，整体来看售粮高峰期已过，后市利空影响有限，当前玉米库存主要集中在粮库和贸易商手中。截至2020年3月31日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8621万吨，同比减少920万吨。4月13日抛储玉米4.016万吨，实际成交率81%，贸易商接货意愿较上周出现回落，市场接货意愿稍有降温，4月14日拍卖继续，需要持续跟进成交情况。

预期2020年上半年生猪玉米饲料需求较去年整体偏弱，但能繁母猪数量连续回升，利好远月玉米饲料需求；随着复工复学率持续增加，近期玉米下游用量基本企稳。

周一期价收涨而主流持仓显示多空均有增仓而多头增幅较大，预计美玉米承压低位震荡我国贸易商或择机采购，C2009价格区间看向2035-2050元/吨。

淀粉方面，近期淀粉企业开工已恢复至历史同期中等水平，随着复工增加淀粉需求有所好转，连续两周库存出现下降，但整体仍处高位，产业方面积极开拓出口市场，有效缓解短期库存累积局面；淀粉现货价格持平报2300元/吨，本周玉米原料再涨继续挤压淀粉加工利润转弱，部分地区连续亏损，预计成本支撑淀粉或跟随玉米现货上调，预计随着复工复学的持续推进，未来补库需求仍有好转，但疫情影响整体或同比去年偏弱；持仓数据显示淀粉看空情绪有所回升。技术上, CS2009合约短期承压偏弱，或回踩2380元/吨测试下方支撑。

瑞达期货研究院：农产品小组

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