瑞达期货：期现油粕双涨，区间震荡偏强

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2009合约高开震荡减仓收涨0.86%，期价最高报2377元/吨，最低报2330元/吨，收盘价报2358元/吨；成交量417614手，持仓量260527手，-13781手；RM5-9月价差-21元/吨，-7元/吨。菜油2009合约跳空高开震荡收涨1.80%，期价最高报6739元/吨，最低价6627元/吨，收盘报6668元/吨；成交量98164手，持仓量78419手，+829手；OI5-9合约价差+133元/吨,-67元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报7083元/吨，+123元/吨，菜粕现货报2337元/吨，+3元/吨。

消息面：1、周一，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘略微上涨，截至收盘，5月期约收高1.20加元，报收462.60加元/吨；7月期约收高0.60加元，报收470.50加元/吨；11月期约收高0.30加元，报收478.40加元/吨。芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货走强，股市反弹，帮助油菜籽价格坚挺上扬。但是新型冠状病毒疫情带来的不确定性继续压制油菜籽市场人气。

仓单：菜籽粕仓单报1000张，+0张，菜油仓单报2557张，-110张。

持仓情况：菜油合约主流资金持仓多单报96183手，-2920手，空头报115683手，+850手，多头小幅减仓而空头少量增仓，显示市场主流继续看涨情绪一般；菜粕合约主流资金持仓多单报191868手，-2415手，空头报275402手，-14490手，多空双方均有减仓而空头减幅更大，显示市场主流继续看涨情绪延续。

库存：截至 3 月 27日，国内两广及福建地区进口菜籽总库存报24.7万吨，环比增加1.4万吨，增幅 6%，去年同期报47万吨，降幅47.4%。进口油菜籽压榨利润报709元/吨，周度环比跌幅9.45%；进口油菜籽船报数据3-5月分别为17.8万吨、30万吨和24万吨，总计71.8万吨，周度环比持平，去年同期进口预报总计73万吨，油菜籽进口供应偏紧预期有所好转。

截至3月27日，菜籽油厂开机率维持低位运转，结束三连增、窄幅回调报8.78%，两广及福建地区菜油库存报3.92万吨，周度降幅12.9%，较去年同期降幅 69.8%。华东地区库存报24.26万吨，环比降幅9.98%，总体来看菜油库存明显下降，菜油沿海未执行合同数量稳中有降报14.2万吨，随着近期菜油期现价格走弱，贸易商提货积极性回升，未执行合同预计未来需求良好。

截至3月27日，菜籽油厂开机率低位运转、窄幅回调，两广及福建地区菜粕库存报 3.6万吨，较上周降幅20%，较去年同期库存增幅 20%，沿海地区未执行合同报11万吨，周度环比降幅9.8%，较去年同期持平，近期受到疫情影响水产养殖利润走弱，菜粕期现价格走高，开机率回调而菜粕库存高位小幅下降，显示价高对饲料及养殖企业的吸引力下降，近期两广未执行合同连续下降，显示后市需求整体转为一般。

总结：受到我国可能同意恢复进口加拿大油菜籽进口消息影响，预计由于原料进口受阻导致的我国进口油菜籽盘面榨利空间应有缩窄。 

操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；周一随着期价跳空高开，主流资金空头明显减仓，显示整体看涨情绪延续，预计菜粕09合约期价或维持2345-2375元/吨区间震荡。随着国际原油期价回升，对具有生物柴油概念的植物油脂形成一定支撑，周一菜油领涨油脂板块，同时仓单减少显示贸易商存在一定挺价意愿，技术面来看09合约6650元/吨转为短期支撑位，短期6730元/吨承压维持区间震荡。 

瑞达期货研究院：农产品小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP