瑞达期货：玉米收跌淀粉稳涨，现货成本挺价淀粉

盘面情况：C2009最高报2056，最低报2032，收盘2037，较上一交易日-0.34%；成交量514412；持仓758451，-19301，基差-87；C5-9月价差-58。CS2005最高报2271，最低报2255，收盘2265，较上一交易日+0.04%；成交量57389；持仓56580，-9474，基差35；CS5-9月价差-94。

消息：1、美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓数据显示，截至3月24日的一周，投机基金在玉米期货和期权市场的净空单提高到108,549手，高于一周前的91,846手。基金持有玉米期货和期权的直接多单为134,490手，创下2009年4月下旬以来的最低水平。玉米面临的最大问题是全球原油需求放缓，美国一些乙醇工厂已经关闭。乙醇工厂是美国玉米的主要消费用户。

现货市场：玉米锦州港报价1950，+10。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单2200手，+2200。淀粉仓单0手，+0。

主力持仓：C2009合约前20名多头持仓466849，+14161，前20名空头持仓657348，-19037，主流资金空头继续占优，多头增仓而空头减仓且空头减幅更大，显示当前价格区间市场主流继续看空情绪转淡。CS2005合约前20名多头持仓36211,-5939，前20名空头持仓44429，-8068，多空均有减仓而空头减幅更大，显示主流资金当前价格区间继续看空情绪转淡。（单位：手）

总结：目前来看农户手中还有两成余粮，整体来看售粮高峰期已过，后市利空影响预计有限，当前玉米库存主要集中在粮库和贸易商手中。3月31日中储粮计划抛储玉米8.1444万吨，实际成交率37%，贸易商接货意愿较上周出现走弱。

预期2020年上半年生猪玉米饲料需求较去年整体偏弱，但能繁母猪数量连续回升，利好远月玉米饲料需求；随着复工率持续增加，近期玉米下游用量持续增加，但增幅有所放缓，预计短期除了酒精加工需求较好，短期需求增量空间有限，整体企稳为主。

周二玉米仓单清零而周三明显增加，显示现货方面存在一定看空情绪，预计C2009合约区间震荡，价格区间看向2030-2045元/吨。

淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，近期淀粉企业开工已恢复至历史同期中等水平，由于下游需求相对开机率而言恢复偏慢，导致近期淀粉库存连续三周维持在百万吨的水平之上，本周库存结束两周连增、环比有所下降，产业方面积极开拓出口市场，有效缓解短期库存累积局面；淀粉现货价格持平报2300元/吨，周三玉米原料再涨继续挤压淀粉加工利润转弱，部分地区连续三周亏损，预计成本支撑淀粉存在挺价意愿，但库存高企短期仍将压制淀粉上涨的空间，未来需要关注库存情况。技术上, CS2005合约短期或仍维持2260元/吨-2275元/吨区间震荡。

瑞达期货研究院：农产品小组

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