瑞达期货：郑棉减仓增量，期价小幅反弹

国内盘面：郑棉主力2005合约减仓增量，收盘10645，较上一交易日+0.95%；最高报10880，最低报10495；成交量502069，持仓313847，-9729；CF5-9月价差460，+0。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三继续上涨，ICE 5月期棉收涨0.31美分，或0.58%，结算价报每磅53.44美分。

消息方面：1、截止2020年3月24日，张家港非保税棉35631吨，保税棉47243吨，共82874吨。进区5255吨，出区1998吨。 2、3月26日新疆棉轮入上市数量20000吨，实际成交7560吨，成交率37.8%。今日平均成交价格为12443元/吨，较前一日成交均价上涨14元/吨。

现货方面：棉花价格指数3128B为11323，与前一日现货价格上调172；棉纱价格指数C32S为20320，与前一日现货价格下调10。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单33403张，-552，有效预报4322张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓411181手，-2802；空头持仓为480121手，+3106，净空头持仓为68940手，较前一交易日+5908手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三继续上涨，受助于金融市场反弹及美国经济议案达成等刺激。下游纱线及坯布库存继续累积，新订单量仍不佳，多数纺企多维持刚需采购。内地轧花厂复工进度仍旧缓慢，加之地产棉销售受阻，棉花社会库存去库相对缓慢。不过近期美国接近就一项2万亿美元经济刺激议案达成协议且G7财长联合声明救市，外围环境转好，叠加国储棉轮入呈量价齐飞，短期或将对国内期棉形成助力。短期郑棉期价存超跌反弹，但需警惕重大利空消息仍未消耗完毕。继续关注国内外公共卫生事件走向。操作上建议郑棉主力2005合约暂且观望。

瑞达期货研究院：农产品小组

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