瑞达期货：棕榈油震荡下跌，走势相对疲弱

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货23日收盘较前一日小幅下跌，近期还是维持震荡调整趋势，对马来西亚政府对疫情控制的措施影响以及油价崩跌的担忧限制涨幅。基准6月棕榈油合约收盘下跌10马币或-0.61%，报每吨2,274马币。

盘面走势：P2005合约最高报4638，最低报4540，收盘报4576，较上一交易日-2.35%；成交量921510手；持仓量207087手，-4236手；P5-9月价差-12。

市场动态：1.截止3月23日收盘，5月豆油-棕榈油价差838元/吨，较上个交易日扩大98，创五个月新高。2.根据天下粮仓：截至3月20日，全国港口食用棕榈油总库存82.16万吨，较前一周84.66万降2.9%，国内主要港口工棕库存14.885万吨，较上一周15.815降0.93万吨，降幅5.9%

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4870元/吨，-40元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4670元/吨，-90元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4590元/吨，-90元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单0手，-310手。

主力持仓：棕榈油2005合约前20名多头124478，+14522，空头141484，-2984。（单位：手）

总结：棕榈油2005合约23日在4635元/吨-4540元/吨震荡调整。供应端：国内方面近期港口总库存有所下降，但还是处于高位，且进口利润大幅下降，国内棕榈油买船数仍较少。预计后期库存会有所下滑。近期的影响主要来至于需求端。需求端：国内的疫情逐渐好转，餐饮业陆续开工，需求有所缓和，成交量有所上升，豆油受到巴西和阿根廷港口运输的影响，豆油价格上涨，利于棕榈油的替代消费。但原油的价格下跌不利于生物柴油的替代消费。国际方面全球疫情的陆续迎来高峰，马来西亚棕榈油出口量下降。在双重影响下，整体需求较弱。风险主要关注全球疫情情况和原油未来走势。技术上，P2005合约区间震荡，市场看多情绪还是不强。操作上，建议观望为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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