瑞达期货：影响途径复杂化，棕榈可能调整

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一下跌，因迅速蔓延的新冠病毒疫情加剧需求担忧。BMD基准6月棕榈油合约午盘下跌49马币或22%，报每吨2,221马币。

盘面走势：P2005合约最高报4746，最低报4556，收盘报4708，较上一交易日+1.60%；成交量1381448手；持仓量264217手，+9756手；P5-9月价差102。

市场动态：马来西亚总理穆希丁16日宣布，将从18日起在全国范围内采取为期两周的更加严格的限制措施，加强新冠肺炎疫情的防控。马来西亚棕榈油协会周二表示，在两周的限制活动期间，必须允许该国棕桐油种植园继续运营，因为如果它们被关闭，将对该行业造成损害。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4850元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4750元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4650元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单310手，+0手。

主力持仓：棕榈油2005合约前20名多头161882，+8088，空头169616，+3819，净空持仓为7734。（单位：手）

总结：巴西大豆丰产前景明朗，3月份开始是棕榈油季节性增产周期，同时境外疫情扩散可能影响全球经济和植物油消费需求，原油价格下跌利空生物柴油需求，打压作为原料之一的植物油的工业需求，供需格局预期转弱导致棕榈油受到重挫，领跌油脂市场。不过近日马来西亚宣布为期两周限制措施，有可能会影响种植园运营，COVID-19对棕榈油的价格影响的传导途径可能变得多向，在马棕库存处于近8年同期低位的当下，该消息带来的预期或令棕榈油获得短期支撑，持续关注主产国对于疫情的相关政策发布。国内方面，因为餐饮业遇冷，豆油和棕榈油库存回升至近年来同期高位，近期低位吸引采购和餐饮业有复工迹象，短期供过于求局面或有所改善。盘面上，P2005 合约止跌企稳，技术上有超跌迹象，叠加消息面有潜在利好因素，期价短线可能调整反弹，空间暂时谨慎看待。操作上，P2005 合约建议空单可考虑落袋为安，激进投资者在4660元/吨轻仓反手试多，止损4620元/吨，目标4800-4850元/吨。

瑞达期货研究院：农产品小组

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