瑞达期货：玉米淀粉再收涨，玉米仓单再减挺价

盘面情况：C2005最高报1959，最低报1941，收盘1955，较上一交易日+0.51%；成交量351049；持仓438266，-34556，基差-30；C5-9月价差-65。CS2005最高报2264，最低报2248，收盘2262，较上一交易日+0.31%；成交量59148；持仓83291，-2722，基差-38；CS5-9月价差-100。

消息：1、3月10日中储粮玉米拍卖成交回暖，除辽宁地区成交率49%，其余地区成交率均有100%。2、最近国家铁路集团有限公司决定，自3月6日至6月30日，对部分铁路货运杂费实施阶段性减半核收政策，预计一定程度降低物流费用，玉米加工企业成本压力或将有所缓解。

现货市场：玉米锦州港报价1925，-5。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单18027手，-330，位于历史平均水平。淀粉仓单1638手，-30，位于历史中等偏低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓297621，-10871，前20名空头持仓349245，-13193，主流资金空头继续占优，多空均有明显减仓而空头减幅更大，显示当前价格区间市场主流继续看涨情绪一般。CS2005合约前20名多头持仓55834，+139，前20名空头持仓65990，-2292，多头持稳而空头减仓，显示主流资金当前价格区间看空情绪转淡。（单位：手）

总结：供应方面，供应方面，南北港口库存仍然偏低提供一定支撑，但近期粮库提价采购给主产区玉米现货价格带来支撑，当前玉米售粮进度较往年同期偏慢，售粮压力短期将继续压制玉米期现涨幅，需求方面，节后生猪养殖利润延续回调但整体仍处于历史偏高水平，另外根据农村农业部消息，截至1月份能繁母猪存栏数量连续4个月环比窄幅回升，对饲料价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，生猪存栏恢复仍待时日，相对一季度玉米饲用消费提振作用有限，更多利好远月合约。整体而言，港口库存明显偏低且随着企业复工增加玉米需求好转，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高，周二中储粮玉米拍卖成交率出现回暖迹象，需要继续跟踪成交情况，周三玉米仓单再次减少提供一定挺价因素，预计C2005合约维持 1945-1960 元/吨区间震荡。

淀粉方面，近期随着企业复工增加，并且玉米抛储，局部短期原料玉米供应压力得到缓解、整体价格持稳，而淀粉现货价格持平报 2300 元/吨，上周玉米现货价格小幅上调，挤压淀粉加工利润转弱，部分地区转为亏损，随着开机率逐渐恢复而下 游需求受到运输影响，淀粉库存延续小幅增加，考虑到节后玉米及淀粉仓单量持续减少，对淀粉期现价格形成一定支撑，未来需要关注库存增加趋势，预计淀粉期价整体跟随玉米走势。受到物流运输制约，而开机率低位限制库存增加趋势。技术上, CS2005 合约短期或仍维持 2250 元/吨-2270 元/吨区间震荡。

瑞达期货研究院：农产品小组

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