瑞达期货：纺织需求疲软，郑棉小幅收跌

国内盘面：周三郑棉主力2005合约减仓减量，期价下跌，收盘12325，较上一交易日-0.80%；最高报12510，最低报12315；成交量209862，持仓398340，-5284；CF5-9月价差460，-5。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二窄幅收跌，ICE 5月期棉收跌0.02美分，或0.03%，结算价报每磅61.41美分。

消息方面：1、3月10日新疆棉轮入上市数量15000吨，实际成交5520吨，成交率36.80%。当日平均成交价格为13144元/吨，较前一日上涨9元/吨。其中内地库成交5520吨，成交承储库4家。 2、海关总署最新数据显示，2020年1-2月，纺织服装出口2084.9亿元，下降18.7%，其中纺织品出口962.3亿元，服装出口1122.6亿元，均下降18.7%。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为12723，与前一日现货价格持上调82；棉纱价格指数C32S价格为20550，与前一日现货价格上调50。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单35906张，-94，有效预报5267张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓405808手，-5658；空头持仓为480987手，-3296，净空头持仓为75179手，较前一交易日增加2362手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货期货周二窄幅收跌，因美国农业部下调美国2019/20年度棉花产量和年末库存预估值，给予美棉一定的支撑。国内市场：截止目前全国棉花商业库存量在501.19万吨，环比下滑3.37%，同比增加3.40%，1月商业库存处于历史相对高位水平，库存压力仍不容忽视。棉花上下游企业复工复产不如预期，疆内管制仍较为严格，轧花厂复工产能有限。此外，2020年1-2月，纺织服装出口2084.9亿元，下降18.7%，其中纺织品出口962.3亿元，服装出口1122.6亿元，均下降18.7%，疫情及节假对纺织服装出口产生一定不利影响。整体上，受后续订单跟进不足影响，棉纱开始缓慢累库并小幅降价，棉花需求启动缓慢，市场观望气氛浓厚。操作上建议郑棉主力暂且在12100-12700元/吨区间交易。

瑞达期货研究院：农产品小组

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