瑞达期货：产区收榨糖厂增加，期价小幅反弹

国内盘面：周一郑糖主力2005合约减仓减量，期价小幅反弹；收盘5750，较上一交易日+1.38%；成交量324949；持仓223594，-1749，基差130，+35；SR5-9月价差14，-4。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五跌至七周低点，追随原油和其他商品市场普跌，受累于疫情的担忧，近期价格大跌使得巴西糖厂生产更多糖，减少乙醇产量。ICE 5月原糖合约收跌0.03美分，或0.21%，结算价报每磅14.14美分。

消息方面：1、ISO:19/20全球食糖供应缺口上调至944万吨，创近11年来新高。  2、2019/2020榨季广西一共有82家糖厂开机生产，目前截至3月1日已有40家糖厂收榨，接近开榨糖厂总数的一半，大部分已收榨糖厂同比上榨季生产时间减少10-20余天，此外，预计未来一周广西还将有数家糖厂收榨。

现货方面：柳州站台白糖报价5820-5840，较前一交易日保持不变；南宁仓库白糖报价5820-5940，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单11487张，+0，有效预报1536张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓252368手，+591；空头持仓298514手，+5364，净空头持仓为46146手。

总结：据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月25手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为216104手，较前一周增加24374手，新型肺炎持续扩散的担忧打压糖价，但市场仍受泰国和印度产量减少大致的供应趋紧支撑。现货价格持稳为主，国内疫情得到明显控制的情况下，刺激更多行业复工，广西糖厂收榨过半，短期提振市场看涨气氛。不过考虑到白糖需求旺季已过，市场需求逐渐走淡，加之新增工业库存仍持续增长趋势，短期糖价震荡运行。操作上，建议郑糖主力合约短期日内交易。

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