瑞达期货：玉米淀粉双收涨，多头减仓看涨转淡

盘面情况：C2005最高报1945，最低报1927，收盘1943，较上一交易日+0.94%；成交量398068；持仓575044，+643，基差-23；C5-9月价差-45。CS2005最高报2262，最低报2230，收盘2262，较上一交易日+1.21%；成交量93989；持仓99331，-8746，基差-38；CS5-9月价差-78。

消息：1、截至2020年2月21日，东北三省一区基层售粮进度为61%，较去年同期慢6个百分点。其中黑龙江玉米销售进度为63%，吉林58%，辽宁65%，内蒙古58%。春节后农民售粮压力增加，随着交通管制情况好转，各地玉米购销逐渐好转，局部供应偏紧也随着玉米抛储得到缓解。

现货市场：玉米锦州港报价1920，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单26570手，+1000，位于历史平均水平。淀粉仓单1830手，-30，位于历史中等偏低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓397636，-10503，前20名空头持仓427143，+5115，主流资金空头继续占优，多头减仓而空头增仓，显示当前价格区间市场主流看空情绪回升。CS2005合约前20名多头持仓69559，-11003，前20名空头持仓76819，-1460，多空均有减仓而多头减幅显著，显示主流资金当前价格区间看涨情绪转弱。（单位：手）

总结：供应方面，南北港口库存偏低提供一定支撑，但短期受到疫情影响，下游养殖业利润缩减，近期玉米现货价格整体持稳，需求方面，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；短期抛储玉米对期价形成压制，缓解由于运输不畅导致的库存偏紧情况，预计C2005合约维持1920-1950元/吨区间震荡。淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，近期随着企业复工增加，并且玉米抛储，局部短期原料玉米供应压力得到缓解、整体价格持稳，而淀粉现货价格持平报2300元/吨，淀粉企业利润空间周度略有好转，随着开机率逐渐恢复而下游需求受到运输影响，淀粉库存小幅增加，考虑到运输恢复后淀粉存在补库需求并且酒精企业利润较好，对淀粉期现价格形成一定支撑，未来需要关注交通运输是否通畅，预计淀粉期价整体跟随玉米走势。受到物流运输制约，而开机率较同期偏低限制库存增加趋势。另外，淀粉仓单减少带来一定挺价因素；技术上, CS2005合约短期或仍维持2230元/吨-2270元/吨区间震荡。

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