瑞达期货：玉米收阳淀粉收跌，短期淀粉看空延续

盘面情况：C2005最高报1918，最低报1911，收盘1913，较上一交易日-0.05%；成交量108442；持仓586656，+3646，基差+7；C5-9月价差-50。CS2005最高报2241，最低报2229，收盘2230，较上一交易日-0.31%；成交量47005；持仓114864，+8449，基差-70；CS5-9月价差-90。

消息：1、截至2020年2月21日，东北三省一区基层售粮进度为61%，较去年同期慢6个百分点。其中黑龙江玉米销售进度为63%，吉林58%，辽宁65%，内蒙古58%。春节后农民售粮压力增加，随着交通管制情况好转，各地玉米购销逐渐好转，局部供应偏紧也随着玉米抛储得到缓解。

现货市场：玉米锦州港报价1920，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单25570手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单1860手，-50，位于历史中等偏低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓409143，+11070，前20名空头持仓435426，+1090，主流资金空头继续占优，多空均有增仓而多头增幅更大，显示当前价格区间市场主流看涨情绪回升。CS2005合约前20名多头持仓83005，+6516，前20名空头持仓84157，+7879，多空均有增仓，显示主流资金当前价格区间继续看空情绪延续。（单位：手）

总结：供应方面，南北港口库存偏低提供一定支撑，但短期受到疫情影响，下游养殖业利润缩减，近期玉米现货价格出现回调，需求方面，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；短期抛储玉米对期价形成压制，缓解由于运输不畅导致的库存偏紧情况，预计C2005合约1890-1930元/吨区间震荡。淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，近期随着企业复工增加，并且玉米抛储，原料玉米价格回调，而淀粉现货价格持平报2300元/吨，淀粉企业利润空间环比增加，随着开机率低位震荡淀粉库存稳中有增，考虑到运输恢复后淀粉存在补库需求并且酒精企业利润较好，对淀粉期现价格形成一定支撑，未来需要关注交通运输是否通畅，预计淀粉期价整体跟随玉米走势。受到物流运输制约，而开机率低位限制库存增加趋势。技术上, CS2005合约短期或维持2250元/吨-2210元/吨区间震荡。

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