瑞达期货：玉米淀粉窄幅震荡，玉米短期上方承压

盘面情况：C2005最高报1920，最低报1910，收盘1909，较上一交易日+0.10%；成交量205596；持仓583010，-10667，基差+5；C5-9月价差-50。CS2005最高报2247，最低报2232，收盘2237，较上一交易日-0.13%；成交量51824；持仓106415，+6684，基差-63；CS5-9月价差-88。

消息：1、布宜诺斯艾利斯2月21日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2020年2月19日，阿根廷中部地区已经开始收获2019/20年度玉米。迄今全国收获完成0.4%的玉米，主要位于圣塔菲的中北部和恩特里奥斯的中东部。交易所预计2019/20年度阿根廷玉米播种面积为630万公顷，和2018/19年度的630万公顷持平。玉米产量预计为4900万吨，比2018/19年度的5060万吨减少3.1%。

现货市场：玉米锦州港报价1920，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单25570手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单1910手，-30，位于历史中等偏低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓398574，-7767，前20名空头持仓434336，-2346，主流资金空头继续占优，多空均有减仓而多头减幅更大，显示当前价格区间市场主流继续看涨情绪转淡。CS2005合约前20名多头持仓76489，+6174，前20名空头持仓76737，+5627，多空均有增仓，显示主流资金当前价格区间继续看空情绪一般。（单位：手）

总结：供应方面，南北港口库存偏低提供一定支撑，但短期受到疫情影响，下游养殖业利润缩减，近期玉米现货价格出现回调，需求方面，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；短期抛储玉米对期价形成压制，缓解由于运输不畅导致的库存偏紧情况，预计C2005合约1890-1930元/吨区间震荡。淀粉方面，淀粉受原料玉米价格的影响较大，近期随着企业复工增加，并且玉米抛储，原料玉米价格回调，而淀粉现货价格持平报2300元/吨，淀粉企业利润空间环比增加，随着开机率低位震荡淀粉库存稳中有增，考虑到运输恢复后淀粉存在补库需求并且酒精企业利润较好，对淀粉期现价格形成一定支撑，未来需要关注交通运输是否通畅，预计淀粉期价整体跟随玉米走势。受到物流运输制约，而开机率低位限制库存增加趋势。技术上, CS2005合约短期或维持2250元/吨-2210元/吨区间震荡。

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