瑞达期货：现货保持稳定，郑糖趋于整理

国内盘面：周四郑糖主力2005合约减仓减量，期价小幅上涨；收盘5776，较上一交易日+0.19%；成交量317099；持仓244793，-7302，基差54，-35；SR5-9月价差30，-9。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三继续上涨，因市场主要围绕出口国泰国的产量问题引发担忧，本年度糖市缺口预计将扩大。 ICE 5月原糖合约收盘上涨0.15美分，或1.01%，结算价报每磅15.08美分。

消息方面：1、根据印度糖厂协会(ISMA)的数据，印度在2019/20榨季(10-9月)计划出口600万吨食糖，现已签署了320万吨的出口合同。  2、2020年1月泰国出口糖75.55万吨，同比增加60%，其中出口原糖46.21万吨，同比增加54.24%，主要出口至印尼和韩国；出口精制糖24.9万吨，同比增加98.62%。主要出口至柬埔寨、苏丹及越南；泰国19年10月-20年1月累计出口糖353.63万吨，同比增加12.4%。

现货方面：柳州站台白糖报价5820-5850，较前一交易日保持不变；南宁仓库白糖报价5760-5950，较前一交易日保持不变，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单11009张，+0，有效预报2474张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓234265手，-6112；空头持仓304964手，-4026，空头持仓为70699手。

总结：据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月11手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为172364手，较前一周增加15328手，受巴西、泰国和欧盟等主产国糖量减少的推动。现货价格持稳为主，产区制糖集团出货意愿浓厚，目前全国疫情已开始出现拐点的迹象，市场导向侧重于复工复产，预计未来一周白糖存库存回补的需求，加上外盘强势助力，不过生产方面恢复相对快于需求，预计后市糖价震荡持稳为主。操作上，建议郑糖主力合约短期在5650-5860区间日内交易。

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