瑞达期货：现货成交冷清，节前白糖下跌

国内盘面：周三郑糖主力2005合约减仓减量；收盘5622，较上一交易日-1.02%；成交量212407；持仓234938，-13325；SR5-9月价差-7，-18。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三触及两年新高，因技术信号利多引发更多基金买盘，但生产商销售处于良好水平和市场可能超买的信号限制价格升势。ICE3月原糖合约收高0.11美分，结算价报每磅14.66美分，稍早一度创下两年高位14.79美分。

消息方面：海关总署公布的数据显示，中国12月份进口糖21万吨，同比增加4万吨，环比减少12万吨。2019年我国累计进口糖339万吨，同比增加59万吨。19/20榨季截至12月底我国累计进口糖99万吨，同比增加14万吨。

现货方面：柳州站台暂无报价；南宁仓库暂无报价。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单11009张，+0，有效预报1474张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓228334手，-4536；空头持仓275871手，-6000，空头持仓仍占据明显优势。

总结：ISO预测2019/20榨季全球食糖供需缺口上调至1090万吨，国际糖市供应短缺预期不断强化，加之全球食糖库存继续下调，对美糖存支撑作用。国内而言，新糖现货价格持稳为主，产区物流基本停运，当前交投基本停滞，基差维持偏弱的趋势。12月全国产糖率偏高，市场供应逐渐扩大，新糖工业库存累库速度加快。节前备货已告一段落，大多数成交安排在年后运输，加之近期持仓量大量减持，后市糖价仍处于调整模式中。操作上，建议郑糖主力合约暂时观望。

瑞达期货研究院：农产品小组

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