瑞达期货：郑糖减仓增量，期价下探回升

国内盘面：周三郑糖主力2005合约减仓增量，期价下方存支撑；收盘5670较上一交易日-0.54%；成交量335694；持仓248263，-28975，基差210，-6；SR5-9月价差11，-7。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨，受供应紧俏提振，原糖主力3月收高0.1美分/磅或0.7%，收于14.55美分/磅。

消息方面：1、巴西商贸部，截止1月19日当月（共计12个工作日），巴西累计装出食糖107.02万吨，食糖日均装运量为8.92万吨/日，其中原糖装运93.36万吨，日装运量为7.78万吨，装运精糖13.66万吨，日装运量为1.14万吨。 2、据统计，2019年12月份我国饮料产量为1403.50万吨，环比增加24.43%，同比增长16.80%；2019年1-12月份我国软饮料总产量为17763.50万吨，同比增长7.00%。

现货方面：柳州站台白糖报价5870-5890，较前一交易日下调15；南宁仓库白糖报价5880-5910，较前一交易日下调10，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单11009张，+0，有效预报1474张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓235556手，-7965；空头持仓282398手，-11658，空头持仓仍占据明显优势。

总结：ISO预测2019/20榨季全球食糖供需缺口上调至1090万吨，国际糖市供应短缺预期不断强化，加之全球食糖库存继续下调，对美糖存支撑作用。国内而言，新糖现货价格持稳为主，产区物流基本停运，当前交投基本停滞，基差维持偏弱的趋势。12月全国产糖率偏高，市场供应逐渐扩大，新糖工业库存累库速度加快。年关将近，节前备货已告一段落，虽然南方部分集团糖仍有成交，但大多数安排在年后运输，预计现货成交趋于冷清，加之近日某疾病毒引起市场恐慌，主流资金大量减持，后市糖价仍处于调整模式中。操作上，建议郑糖主力合约日内交易为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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