瑞达期货：郑糖减仓缩量，期价继续下跌

国内盘面：周二郑糖主力2005合约量能俱减，期价报收三连阴；收盘5679较上一交易日-1.51%；成交量284494；持仓277238，-27952，基差216，+168；SR5-9月价差18，+13。

外盘走势：周一适逢马丁路德金纪念日假期，美国金融市场休市。

消息方面：1、印度糖厂协会(ISMA)数据显示，2019年10月1日至2020年1月15日，印度糖厂的糖产量为1,090万吨，较去年同期减少26%。 2、据统计，2019年12月份我国饮料产量为1403.50万吨，环比增加24.43%，同比增长16.80%；2019年1-12月份我国软饮料总产量为17763.50万吨，同比增长7.00%。

现货方面：柳州站台白糖报价5880-5910，较前一交易日保持不变；南宁仓库白糖报价5900-5930，较前一日保持不变，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单11009张，+0，有效预报1474张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓243521手，-17279；空头持仓294056手，-21236，空头持仓仍占据明显优势。

总结：ISO预测2019/20榨季全球食糖供需缺口上调至1090万吨，国际糖市供应短缺预期不断强化，加之全球食糖库存继续下调，对美糖存支撑作用。国内而言，新糖现货价格持稳为主，产区物流基本停运，当前交投基本停滞，基差维持偏弱的趋势。12月全国产糖率偏高，市场供应逐渐扩大，新糖工业库存累库速度加快。年关将近，节前备货已告一段落，虽然南方部分集团糖仍有成交，但大多数安排在年后运输，预计现货成交趋于冷清，加之近日某疾病毒引起市场恐慌，主流资金大量减持，后市糖价仍处于回调模式中。操作上，建议郑糖主力合约短空思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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