瑞达期货：高库存压制，郑棉期价或阶段性调整

国内盘面：周一郑棉主力2005合约减仓增量，期价窄幅收跌，收盘13995，较上一交易日-0.07%；最高报14175，最低报13965；成交量266499，持仓580274，-2394；CF5-9月价差400，0。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五收高，ICE3月期棉合约上涨1.03美分或1.47%，结算价报每磅了1.25美分。该合约交易区间介于69.95-71.37美分。

消息方面：1、2019年12月中国棉纺织景气指数58.26，与11月相比上升5.14。 2、根据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至2020年01月14当周，美棉期货非商业多头头寸为63080手，较上一周增加7359手，空头头寸为29116手，较前一周减少1705手，净多持仓为33964手，较前一周增加9064手。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13901，与前一日现货价格上调18；棉纱价格指数C32S价格为20730，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单34880张，+752，有效预报6529张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓401277手，-305；空头持仓为519005手，-2438，净空持仓为117728手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五收高，受助于中美签署第一阶段贸易协议和美国参议院批准美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版之后的乐观情绪。国内市场：现货价格持稳为主，贸易协议签署落实，中储棉成交或有所改善，近日中储棉尚有成交，但成交率仍处于偏低水平。年关将近，棉纺织企业基本处于停产模式中，纺织厂纱线、坯布开机率急速下降，并处于相对低位水平，临近春节，纺织需求趋于平淡，后市棉价或震荡运行为主。操作上建议郑棉主力短期暂且在13700-14200区间高抛低吸。

瑞达期货研究院：农产品小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP