瑞达期货：期价再涨仓单再增，延续区间震荡

盘面情况:1月20日，鸡蛋2005合约日内放量减仓收涨1.68%，最高报3603元/500千克，最低报3472元/500千克，收盘3579元/500千克；成交量491535手，持仓量247970手，-32808手；JD5-9月价差-560元/500千克,+42元/500千克。

现货面：周一鸡蛋现货价格报3634元/500千克，+0元/500千克。

仓单日报：周一鸡蛋仓单报65张，增减量+20张。

主力持仓：鸡蛋2005合约前二十名多单量107106，-9297，空单量126699，-15636，净空单量19593，-4958，多空双方均有减仓而空头减幅更大，主流资金持仓维持净空而单量止增回落，显示当前价格区间市场主流资金看空情绪转弱。

总结：据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年11月全国在产蛋鸡存栏为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%；11 月育雏鸡补栏 9485 万只，环比增加 3.74%；当期新增开产7540万只，环比减少17.69%，占在产总量的6.53%；后备鸡存栏2.78亿只，环比增加3.29%，同比大幅增加38.61%。全国蛋鸡总存栏为14.32亿只，环比减少1.46%，同比增加13.2%。

关于5月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，12月补栏淡季蛋鸡苗价格再创新高，反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；短期部分省市抛储冻猪肉、猪肉进口增量，叠加在产蛋鸡存栏数据增幅明显，市场逐渐消化以上利空因素，随着12月春节备货行情的开启，现货将迎来一定支撑，蛋鸡养殖利润有所下降但仍处于历史偏高且相对可观的水平；另外，当前鸡蛋期货空05合约多09合约的逻辑能持续的原因，根本在于当前的鲜蛋及淘汰鸡价格仍然处于可盈利的空间，尽管市场对明年1-4月份的期价保持悲观预期，但05合约能否止跌主要取决于跌价幅度对于养殖企业淘鸡与补栏节奏的影响，与此同时，考虑到明年春节过后仍存在动物蛋白供应缺口，判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑，预计短期鸡蛋05合约期价或回踩3550元/500千克支撑，上方依然承压，维持区间震荡。

瑞达期货研究院：农产品小组

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