瑞达期货：郑棉震荡收涨，短期或调整

国内盘面：周五郑棉主力2005合约减仓缩量，期价位于20日均线附近存支撑，收盘14030，较上一交易日+0.14%；最高报14080，最低报13925；成交量212663，持仓582676，-6133；CF5-9月价差400，-5。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周四下探回升,ICE3月期棉合约上涨0.06美分或0.09%，结算价报每磅70.22美分。

消息方面：1、美国农业部报告显示，2020年1月3-9日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为5.28万吨，较前周增长53%，较前四周平均值增长19%，新增签约主要来自越南（1.62万吨）、巴基斯坦（7892吨）、土耳其（6690吨）、中国台湾地区（6237吨）和孟加拉国（5670吨）。 2、截至1月15日，纱线开机率下降15.4%至40.4%，坯布开机率同步下降18..9%至29.9%；坯布库存指数上调0.2天至27.0天；纱线库存指数上调0.3天至18.5天。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13883，与前一日现货价格下调3；棉纱价格指数C32S价格为20730，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单34128张，+1642，有效预报6209张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓401582手，-413；空头持仓为521443手，-3047，净空持仓为119861手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周四下探回升,尽管中美签署第一阶段贸易协议，但交易商仍不确定中国棉花进口前景如何，且对中国国内棉花需求下滑的担忧挥散不去。国内市场：现货价格持续下调，随着贸易协议签署落实，中储棉成交或有所改善。年关将近，棉纺织企业陆续进入停产模式，纺织厂纱线、坯布开机率大幅下降，并处于相对低位水平，临近春节，纺织需求趋于平淡。因贸易协议签署落地，企业参与套保意愿增强，仓单量高达150万吨以上。总体上，郑棉期价下方受成本支撑，上方受高库存压制，后市棉价或震荡为主。操作上建议郑棉主力短期暂且在13700-14200区间高抛低吸。

瑞达期货研究院：农产品小组

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