瑞达期货：郑糖减仓增量，短期或高位盘整

国内盘面：周三郑糖主力2005合约减仓增量，期价小幅走低，但仍处于5800关口上方；收盘5839，较上一交易日-0.46%；成交量409125；持仓342791，-7744，基差56，+9；SR5-9月价差22，-4。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨，受助于供应紧俏和技术性买盘，原糖主力3月收高0.16美分/磅或1.13%，收于14.32美分/磅。

消息方面：1、甘蔗行业组织Unica报告称，巴西中南部地区12月下半月甘蔗压榨量为73.386万吨，同比下降71.18%；巴西中南部地区12月下半月糖产量为1.294万吨，较去年同期下降82.39%。 2、印度19/20榨季截止目前已签订280万吨食糖出口合同，得益于国际糖价上涨，印度糖厂食糖出口需求增加。

现货方面：柳州站台白糖报价5880-5910，较前一交易日下调10；南宁仓库白糖报价5900-5990，较前一日有所下调10，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单10513张，0，有效预报1970张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓287892手，-4389；空头持仓335329手，-2485，空头持仓仍占据明显优势。

总结：国际糖市普遍预期2019/20年度市场供应短缺预期强化，加之全球食糖库存继续下调，对美糖存支撑作用。国内而言，新糖现货价格稳中小跌，市场交投气氛相对一般。新糖工业库存仍处于增长趋势，不过考虑到国内总库存对糖价压力不大，加之广西糖限购等利好政策的支撑。年关将近，春节备货接近尾声，加之糖价持续走高后，糖价上方存压，后市或高位运行为主。操作上，建议郑糖2005合约短线日内交易为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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