瑞达期货：玉米淀粉期价再涨，淀粉仓单增承压

盘面情况：C2005最高报1928，最低报1917，收盘1919，较上一交易日+0.31%；成交量267652；持仓736336，+8707，基差-41；C5-9月价差-52。CS2005最高报2285，最低报2273，收盘2277，较上一交易日+0.35%；成交量63685；持仓80751，+478，基差25；CS5-9月价差-64。

消息：1、据布瑞克数据显示，截至1月9日，河北淀粉企业的加工利润约25.84元/吨，较前一周增加15.5元/吨，同比上涨31.88元/吨；吉林约42.45元/吨，较前一周减少8.25元/吨，同比上涨39.75元/吨；山东约30.47元/吨，较前一周增加18.56元/吨，同比上涨17.77元/吨。2、截至1月10日，生猪养殖利润为2125.30元/头，周环比下降163.1元/头，跌幅为7.13%，同比增加1996.42元/吨，同比上涨15.5倍。

现货市场：玉米锦州港报价1878，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单27276手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单1351手，+951，位于历史中等水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓486114，+836，前20名空头持仓576119，+8088，前20名净多单量-90005，+7252。多空均有增仓而空头增幅更大，显示主流资金看空情绪回升。CS2005合约前20名多头持仓53210，-934，前20名空头持仓64627，+3853，前20名净多单量-11417，+4787。多头稍减而空头增仓，显示主流资金看空情绪回升。（单位：手）

总结：供应方面，近期北方玉米收购主体收购积极较高，玉米收购进度与上年同期收购量差距继续缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近春节，终端备货逐渐进入尾声，基层售粮进度或将放缓，玉米上方压力仍存。需求方面，近日生猪养殖利润良好，南方饲企询价增多，补库积极性提高，对价格有一定支撑，但受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限；深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，市场供应压力较大，玉米仍难脱离偏弱格局。操作上，C2005合约期价1915元/吨转为短期支撑位，下破则偏空操作，上方或维持区间震荡。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平。不过随着春节的临近，节前备货陆续结束，短期淀粉加工利润明显增加，预计后期淀粉企业开机率有回落的可能，同时周二淀粉仓单大幅增加至历史中等水平，期价或承压震荡走弱。操作上，CS2005合约短期2285元/吨转为短期压力位，建议偏空操作。

瑞达期货研究院：农产品小组

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