瑞达期货：产量降幅缩窄，棕榈减仓回调

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一下跌，受马币走强以及产量降幅小于预期打压，但供应收紧以及印尼和马来西亚生物柴油需求增加对价格构成支撑。指标3月棕榈油合约收盘下跌43马币或1.4%，报每吨3,091马币。

盘面走势：P2005合约最高报6356，最低报6214，收盘报6222，较上一交易日-2.78%；成交量1964663手；持仓量708733手，-78265；P5-9月价差+336。

市场动态：据SPPOMA，1月1日-10日马来西亚棕榈油产量环比下降1.47%，单产增0.07%，出油率降0.29%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油6670元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油6600元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油6600元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单115000吨，+30000吨。

主力持仓：棕榈油2005合约前20名多头465007，-50034，空头369977，-37932，净多持仓为95030，-12102。（单位：手）

总结：根据相关机构数据，1月上旬马棕产量下降幅度萎缩，以及印度进口抑制，使得马盘期价承压，不过马棕2019年底库存降至27个月低位，且未来供应偏紧前景犹存，棕榈油价格回调空间有限，整体保持在高位偏强运行。技术上，P2005 合约跌破前期盘整下沿，回调幅度加深，但上行趋势难言就此扭转，料继续在高位偏强震荡。操作上，建议短线滚动做多操作为主。

瑞达期货研究院：农产品小组

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