瑞达期货：USDA报告利多，郑棉仍存上涨空间

国内盘面：周一郑棉主力2005合约增仓增量，期价站上14400关口上方，收盘14430，较上一交易日+0.91%；最高报14445，最低报14265；成交量340500，持仓615254，+7195；CF5-9月价差410，-8。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，ICE3月棉花期货合约收盘上涨0.69美分或0.98%，结算价报每磅71.31美分。盘中一度上涨至71.39美分，为5月10日以来最高水准。

消息方面：1、最新月度供需报告显示，美国和全球棉花产量下降，库存减少，亦增强市场的乐观情绪。美国农业部在其月度供需报告中，将美国2019/20年度棉花产量预估下调至2,010万包，上月预估为2,020万包，并指出德州产量下降。 2、根据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至2020年01月07当周，美棉期货非商业多头头寸为55721手，较上一周减少661手，空头头寸为30821手，较前一周减少166手，净多持仓为24900手，较前一周减少495手。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13846，与前一日现货价格上调23；棉纱价格指数C32S价格为20725，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单30706张，+1261，有效预报7554张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓403387手，-3167；空头持仓为543070手，-1096，净空持仓为139683手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，受中美贸易协议即将签署的乐观情绪支撑。国内市场：国内外期棉同步强势上行为主，当前支撑郑棉上涨的动能主要有以下两点：1、中美贸易书面协议即将达成，市场称将于1月15日与中国签署第一阶段大型综合贸易协议；2、宏观事件驱动，加之外棉出口数据向好等支撑。后市而言，年关将近，棉纺织企业陆续进入停产模式，纺织厂开机率下滑明显，不过产区皮棉出现抢收现象，成本价格不断上抬，产成品去库奏效。现货点价交易依旧不旺，新疆棉出疆运输压力加大，加之储备棉轮入持续无成交，市场焦点仍在贸易方面。操作上建议郑棉主力短期可在14360附近做多，目标参考14560，止损参考14260附近。

瑞达期货研究院：农产品小组

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