瑞达期货：市场供压较大，玉米仍难脱离偏弱格局

盘面情况：C2005最高报1920，最低报1906，收盘1911，较上一交易日-0.36%；成交量339771；持仓729040，-16912，基差-43；C5-9月价差-57。CS2005最高报2285，最低报2259，收盘2262，较上一交易日-0.75%；成交量88402；持仓85416，-2917，基差38；CS5-9月价差-76。

消息：1、据布瑞克数据显示，截至1月2日，河北淀粉企业的加工利润约10.34元/吨，较前一周减少23.43元/吨，同比上涨1.66元/吨；吉林约50.7元/吨，较前一周减少7.3元/吨，同比下降9.55元/吨；山东约11.91元/吨，较前一周减少23.73元/吨，同比上涨83.53元/吨。2、截至1月3日，生猪养殖利润为2288.4元/头，周环比上涨44.05元/头，涨幅为1.96%，同比增加2161.02元/吨，同比上涨16.97倍。

现货市场：玉米锦州港报价1868，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单27156手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单500手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓486126，-986，前20名空头持仓568390，-21557，前20名净多单量-82264。多空双方均有减仓而空头减幅更为显著，显示主流资金继续看空情绪转弱。CS2005合约前20名多头持仓58464，+8167，前20名空头持仓67602，-1994，前20名净多单量-9138。主流持仓现增多减空，显示主流资金继续看空情绪转弱，预计淀粉期价下跌空间有限。（单位：手）

总结：供应方面，近期北方玉米收购主体收购积极较高，玉米收购进度与上年同期收购量差距继续缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近春节，终端备货逐渐进入尾声，基层售粮进度或将放缓，玉米上方压力仍存。需求方面，近日生猪养殖利润良好，南方饲企询价增多，补库积极性提高，对价格有一定支撑，但受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限；深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，市场供应压力较大，玉米仍难脱离偏弱格局。操作上，C2005合约建议空单继续持有，目标1880元/吨，止损1940元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平。不过随着春节的临近，节前备货陆续结束，市场购销逐渐转淡，抑制淀粉行情，淀粉加工利润也大幅缩窄，位于历史平均水平，预计后期淀粉企业开机率有回落的可能。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2005合约建议暂时观望。

瑞达期货研究院：农产品小组

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