瑞达期货：郑棉量能俱增，期价冲高回落

国内盘面：周四郑棉主力2005合约量能俱增，期价逼近14400关口，较上一交易日+0.78%；最高报14380，最低报14160；成交量557825，持仓609234，+10347；CF1-5月价差440，+5。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三小幅上涨，美国农业部在其网站上表示，由于华盛顿的冬季风暴导致联邦机构提前关闭，农业部每周出口销售报告将于周五发布，比平时晚一天。ICE3月棉花期货合约收盘上涨0.23美分，或0.33%，结算价报每磅69.96美分。

消息方面：1、根据印度棉花协会(CAI)的最新预测，2019/20年度印度棉花产量仍为3545万包(602.65万吨)。2019年10-12月印度棉花供应总量为1558.9万包(265万吨)，其中截至12月31日印度新棉上市量1258.9万包(214万吨)，进口量65万包(11万吨)，期初库存235万包(40万吨)。 2、10日白天到夜间，伊犁州山区、塔城地区北部、阿勒泰地区等地的部分区域有微到小雪，阿勒泰地区局地有中到大雪。全疆其它地区晴有时多云，风力不大。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13815，与前一日现货价格上调9；棉纱价格指数C32S价格为20715，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单29175张，+27，有效预报7583张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓420511手，+4307；空头持仓为543905手，+7282，净空持仓为123394手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三小幅上涨，因中东紧张局势缓解预期提振市场，投资者等待美国农业部月度供需报告。国内市场：受近期郑棉大步上行影响，内地棉花抢收使得籽棉价格有所上涨，皮棉加工成本较前期增加。临近年关，印染、织造企业陆续停车，预计中旬后市场大面积停车，纺织企业根据自身年前补库，但数量不及去年同期水平，需求端转暖程度相对有限。近期收储已连续七日未有成交，表明郑棉居位万四关口之上对市场参与者的交单吸引力较足，后市郑棉仓单量继续创历史新高。此外，中国与美国贸易书面协议签署即将达成，市场消息称中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13日－15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。操作上建议郑棉主力短期偏多思路对待。

瑞达期货研究院：农产品小组

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