瑞达期货：玉米小幅回落，呈现减仓整理

盘面情况：C2005最高报1923，最低报1913，收盘1921，较上一交易日-0.1%；成交量236737；持仓745952，-6312，基差-53；C5-9月价差-56。CS2005最高报2287，最低报2272，收盘2282，较上一交易日-0.09%；成交量52998；持仓88333，-1615，基差18；CS5-9月价差-72。

消息：1、据布瑞克数据显示，截至1月3日，北方港口玉米总库存为195万吨，周环下降4万吨，降幅为2%，比去年同期减少42.65%；广东港口玉米库存量为70万吨，周环比增加19万吨，增幅为37%，同比减少24.73%。

现货市场：玉米锦州港报价1868，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单27156手，+630，位于历史平均水平。淀粉仓单500手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓489656，-1158，前20名空头持仓594386，-223，前20名净多单量-104730。多空双方均有减仓而多头减幅更为显著，显示主流资金继续看涨情绪转弱。CS2005合约前20名多头持仓54009，-1，前20名空头持仓71724，-398，前20名净多单量-17715。多空头寸波动幅度较小，显示市场操作较为谨慎，存在一定观望情绪。（单位：手）

总结：供应方面，近期北方玉米收购主体收购积极较高，玉米收购进度与上年同期收购量差距继续缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近春节，终端备货逐渐进入尾声，基层售粮进度或将放缓，玉米上方压力仍存。需求方面，近日南方饲企询价增多，补库积极性提高，对价格有一定支撑，但受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限；深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2005合约建议空单谨慎持有，目标1880元/吨，止损1940元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平，市场上淀粉供应量较大。库存方面，距离春节还剩不到1个月的时间，节前备货陆续进入尾声，且目前部分企业多在执行低位合同，偏高位签单受限，加之近期部分产区受天气影响，运输紧张，部分企业出货受影响，从而导致本周玉米淀粉库存继续增加，高于去年同期值，抑制淀粉行情。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2005合约建议暂时观望。

瑞达期货研究院：农产品小组

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