瑞达期货：成本继续上抬，郑棉偏多思路对待

国内盘面：周三郑棉主力2005合约量能俱减，期价下探回升，较上一交易日-0.07%；最高报14225，最低报14025；成交量347824，持仓598887，-3240；CF1-5月价差435，-30。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下滑，ICE 3月棉花期货合约收盘下滑0.26美分或0.37%，结算价报每磅69.83美分。交易区间在69.46-7025美分后者为2019年5月10日以来最高水平。

消息方面：1、截止到2020年1月7日24点，2019棉花年度全国共有953家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达20786579包，469.1832万吨。 2、截至目前，美方已发布7批2000亿产品排除清单，其中第1批涉及2个纺织服装产品税号，第2批涉及3个纺织服装产品税号，第3批涉及7个纺织服装产品税号，第4批涉及3个纺织服装产品税号，第5批不包含纺织服装产品，第6批涉及3个纺织服装产品税号，共计26个纺织服装产品税号。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13806，与前一日现货价格上调63；棉纱价格指数C32S价格为20715，与前一日现货价格上调15。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单29148张，+596，有效预报7144张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓416204手，-134；空头持仓为536623手，+691，净空持仓为120419手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下滑，因在盘中稍早价格触及七个月高位后投资者了结获利，市场静待美国农业部(USDA)月度供需报告出炉。国内市场：受近期郑棉大步上行影响，内地棉花抢收使得籽棉价格有所上涨，皮棉加工成本较前期增加。临近年关，印染、织造企业陆续停车，预计中旬后市场大面积停车，纺织企业根据自身年前补库，但数量不及去年同期水平，需求端转暖程度相对有限。近期收储已连续七日未有成交，表明郑棉居位万四关口之上对市场参与者的交单吸引力较足，后市郑棉仓单量继续创历史新高。此外，中国与美国贸易书面协议签署即将达成，市场消息称美方将于1月15日与中国签署第一阶段大型综合贸易协议，在美伊冲突升级之际，贸易协议热点消化或将推迟几日。技术上，郑棉主力关注14000元/吨支撑。操作上建议郑棉主力短期逢回调买入多单。

瑞达期货研究院：农产品小组

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