瑞达期货：基本面压制，玉米小幅回落

盘面情况：C2005最高报1925，最低报1917，收盘1918，较上一交易日-0.21%；成交量263566；持仓752277，-7001，基差-50；C5-9月价差-58。CS2005最高报2293，最低报2275，收盘2276，较上一交易日-0.31%；成交量55336；持仓89948，-2329，基差24；CS5-9月价差-74。

消息：1、截至12月31日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米4204万吨，同比减少117万吨。2、天下粮仓调查82家玉米淀粉深加工企业：截至1月7日当周（第2周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达59.11万吨，较前一周56.44万吨增2.67万吨，增幅为4.73%，较去年同期58.78万吨增0.33万吨，增幅为0.56%。

现货市场：玉米锦州港报价1868，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单26526手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单500手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓490981，-6093，前20名空头持仓594609，-674，前20名净多单量-103628。多空双方均有减仓而多头减幅更为显著，显示主流资金继续看涨情绪转弱。CS2005合约前20名多头持仓54105，-2608，前20名空头持仓72498，-819，前20名净多单量-18393。多空双方均有减仓而多头减幅更为显著，显示主流资金继续看涨情绪转弱。（单位：手）

总结：供应方面，近期北方玉米收购主体收购积极较高，玉米收购进度与上年同期收购量差距继续缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近春节，终端备货逐渐进入尾声，基层售粮进度或将放缓，玉米上方压力仍存。需求方面，生猪市场处于产能筑底回升阶段，不过受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，叠加节前生猪加速出栏，短期内玉米饲用消费仍受抑制；此外，深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2005合约建议空单谨慎持有，目标1880元/吨，止损1940元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平，市场上淀粉供应量较大。库存方面，距离春节还剩不到1个月的时间，节前备货陆续进入尾声，且目前部分企业多在执行低位合同，偏高位签单受限，加之近期部分产区受天气影响，运输紧张，部分企业出货受影响，从而导致本周玉米淀粉库存继续增加，高于去年同期值，抑制淀粉行情。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2005合约建议暂时观望。

瑞达期货研究院：农产品小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP