瑞达期货：利空影响仍存，玉米上涨或受阻

盘面情况：C2005最高报1927，最低报1914，收盘1926，较上一交易日+0.68%；成交量316149；持仓759287，+32617，基差-58；C5-9月价差-55。CS2005最高报2290，最低报2277，收盘2288，较上一交易日+0.39%；成交量58032；持仓92277，+3581，基差12；CS5-9月价差-71。

消息：1、截至2020年第1周（2019年12月30日-2020年1月3日），据天下粮仓调查的135家企业玉米总耗费量为1335261吨，较前一周的1337395吨减少2134吨，减幅为0.16%.其中淀粉企业（82家）消耗量762600吨，环比增加0.51%,酒精企业（42家）消耗量为460761吨，环比减少1.29%，添加剂企业（11家）消耗量为111900吨，环比持平。

现货市场：玉米锦州港报价1868，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单26526手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单500手，+500，位于历史较低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓497775，+12596，前20名空头持仓595419，+27974，前20名净多单量-97644。多空持仓量均增加，不过空头增仓幅度更大，玉米上行压力较大。CS2005合约前20名多头持仓56713，+2479，前20名空头持仓73766，+3939，前20名净多单量-17053。多空持仓量均增加，不过空头增仓幅度更大，淀粉上行压力较大。（单位：手）

总结：供应方面，近期玉米收购进度与上年同期收购量差距有所缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近春节，终端备货逐渐进入尾声，基层售粮进度或将放缓，进一步承压玉米市场。需求方面，生猪市场处于产能筑底回升阶段，不过受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，叠加节前生猪加速出栏，短期内玉米饲用消费仍受抑制；此外，深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2005合约建议空单谨慎持有，目标1880元/吨，止损1940元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平，市场上淀粉供应量较大。库存方面，距离春节还剩不到1个月时间，节前备货有序进行中，不过目前部分企业多在执行低位合同，偏高位签单受限，加之近期部分产区受天气影响，运输紧张，部分企业出货受影响，从而导致本周玉米淀粉库存继续增加。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2005合约建议暂时观望。

瑞达期货研究院：农产品小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP