瑞达期货：郑棉量能俱增，短期或阶段性盘整

国内盘面：周一郑棉主力2005合约量能俱增，期价呈下探回升趋势，较上一交易日+0.25%；最高报14130，最低报13840；成交量404393，持仓581223，+1212；CF1-5月价差485，+15。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五自前一日触及的七个月高位下滑，因风险人气恶化，ICE 3月棉花合约下跌0.07美分或0.1%，结算价报每磅69.20美分。交易区间在68.50-69.61美分。

消息方面：1、根据国家粮食和物资储备局、财政部发布的公告（2019年第3号）内对中央储备棉轮入竞买最高限价的计算公式，2019年度新疆棉轮入第六周（1月6日-1月10日）竞买最高限价为13869元/吨（标准级3128B价格），较上周上涨291元/吨。 2、美国农业部报告显示，2019年12月20-26日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为5.58万吨，较前周增长82%，较前四周平均值增长19%。

现货方面：棉花价格指数3128B价格为13698，与前一日现货价格上调79；棉纱价格指数C32S价格为20700，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单28223张，+719，有效预报7179张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓401385手，-742；空头持仓为526480手，-1060，净空持仓为125095手，空头持仓占据明显优势。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五自前一日触及的七个月高位下滑，因风险人气恶化，此前美国空袭巴格达击毙伊朗军事要员。国内市场：临近年关，印染、织造企业陆续停车，预计中旬后市场大面积停车，纺织企业根据自身年前补库，但数量不及去年同期水平，需求端转暖程度相对有限。加之棉花库存高企，流通速度放缓。此外，中国与美国贸易书面协议签署即将达成，市场消息称美方将于1月15日与中国签署第一阶段大型综合贸易协议，利好预期将被市场陆续消化，需求回暖受限、供应承压等限制棉价继续大幅拉涨的可能。操作上建议郑棉主力短期暂且在13800-14300区间高抛低吸。

瑞达期货研究院：农产品小组

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