瑞达期货：产区食糖产销尚好，郑糖下方存支撑

国内盘面：周五郑糖主力2005合约减仓减量，期价下探回升；收盘5572，较上一交易日-0.29%；成交量195211；持仓275723，-3989，基差163，+4；SR1-5月价差1，-4。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四下跌，但仍受供应趋紧预期支撑。 ICE3月原糖期货下跌0.30美分或2.23%，结算价报每磅13.13美分。

消息方面：1、云南省2019/2020榨季于2019年11月12日第一家糖厂开榨（英茂勐捧糖厂），截至12月31日全省已有22家糖厂开榨，入榨甘蔗92.32万吨，累计产糖9.86万吨，上年同期产糖9.94万吨，产糖率 10.69%，累计销糖5.12万吨；产销率 51.91%（去年同期销糖率 42.83%）。2、巴西贸易部12月商品出口数据显示，巴西12月原糖出口量为128.69万吨，11月出口量为169.68万吨，去年同期为142.87万吨。

现货方面：柳州站台新糖报价为5730-5740，较前一交易日保持不变；柳州仓库新糖报价5730-5740，较前一交易日保持不变；南宁仓库新糖报价5720-5730，较前一日有所调整，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单6363张，+303，有效预报4267张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓217097手，-2249；空头持仓286195手，-2156，净空头持仓仍占据明显优势。

总结：国际糖价受到市场普遍预期2019/20年度市场供应短缺提振，后市ICE原糖期价或震荡上行为主。国内而言，新糖现货价格持稳为主，市场交投气氛相对一般，考虑到当前各产区甘蔗仍处于压榨高峰期，市场新糖供应呈增长态势。不过考虑到春节假期临近，刚需备货的有利支撑，加之12月部分产区食糖产销表现良好，整体上，食糖呈现供需两旺的局面，叠加海关对走私糖严打严控持续，国内非法进口和流通的食糖数量骤减，预计后市糖价仍处于高位运行。操作上，建议郑糖2005合约短线可在5550附近做多，目标参考5610，止损参考5520。

瑞达期货研究院：农产品小组

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